这一数字，差不多是“股神”巴菲特的7倍，相当于瑞士全年的GDP。如果存进银行，每个小时的利息都有1600万之多……

　　750亿美元的募资目标，已经是当年阿里巴巴的3倍了。谁承想，却被疯狂的机构和散户争相认购，总资金量直接突破3500亿美元。

　　要不是华尔街提前修改了各种交易规则、对冲如此巨量的交易额，保不齐整个纳斯达克指数都会失衡……

　　135美元的发行价，开盘时150美元，买到就是赚到；午盘甚至触及176.53美元的峰值，收盘价依然以160.彩神股份有限公司95美元告终，也让SpaceX的市值突破2.1万亿美元。

　　早在特斯拉初创时期，坊间就有定论，即马斯克所有公司都是来给SpaceX输血的，都是副业，唯有SpaceX才是马斯克真正的主业！

　　2008年，SpaceX惊天动地般以一家私营企业的身份，成功进行了火箭轨道发射；

　　2015年，猎鹰9号运载火箭一级助推器首次成功着陆并回收，2年之后SpaceX用回收过的助推器发射火箭并回收成功，向全世界证明了火箭回收并非只是痴人说梦。

　　就此，SpaceX彻底把进入太空这件传统意义上费老鼻子钱的事，一杆子压缩到“没那么费钱”的程度上。

　　原本火箭发射一次的成本高达数十亿美元，但通过采用可重复使用的火箭，火箭单次发射的成本被大幅压缩至几千万美元。

　　这种成本上的巨大优势，让SpaceX作为一家商业公司，承接了NASA等诸多政府机构的航天项目，并顺利把载人航天拓展为商业项目。

　　这还没完，火箭发射只是SpaceX的地基能力，但其真正的现金奶牛是在此基础之上发展起来的星链。

　　星链提供的是卫星网络服务，其不同于我们平时“上网”所实用的网络服务，不需要光纤、铜缆和信号基站这些建在地面上的基础设施，而是通过低地轨道上的9600颗在轨卫星，在天上展开了一张能覆盖164个国家和地区的大网。

　　由于摆脱了地面的桎梏，星链的存在，意味着“无人区”也可以享有低延迟的网络服务，这是卫星网络相比传统网络服务具备绝对优势的场景。

　　目前，包括游轮、飞机、石油钻井平台等民用场景，以及自然灾害应急响应、战乱中的人道主义救援，还有某些紧急时刻，都是星链业务能拓展到的方向。

　　同时得益于火箭回收技术大幅压低的卫星发射价格，以及形成工业化流水线%零部件自研自制的垂直整合程度，星链一颗卫星从制造到进入轨道的总成本，在今天被压到了一个令人难以想象的低价。

　　现在，星链单名用户的月均收入，已经从2023年的99美元，一路降到2026年一季度的66美元。

　　而同比增长105%、现有订阅用户1030万的用户基础，则帮助星链的收入在2025年来到114亿美元，成为整个SpaceX总营收187亿美元的大头。

　　火箭发射业务研发-星链赚钱-反哺星际探索追梦的模式，也就此构成了SpaceX的业务循环——

　　2025年7月，SpaceX洽谈融资及内部股份出售计划时，这家公司的估值仅为4000亿美元。

　　可到今年2月，马斯克一手推动SpaceX与xAI两家公司的合并，以AI算力之名，为SpaceX的叙事增添了浓墨重彩的一笔。

　　因为，吃下了xAI的SpaceX，不再是一家单纯瞄向星辰大海的太空探索公司，而是一家披着太空皮的AI基建平台。

　　星链，将为地球提供近乎无能源成本的算力卫星。而SpaceX，将会成为全球唯一、无可替代的太空算力供应商。

　　如果单纯从财务角度出发，引入xAI对SpaceX来说，完全是桩赔钱的买卖。

　　翻阅SpaceX的招股书可知，SpaceX已将旗下业务划分为三大板块：太空板块、网络连接彩神股份有限公司板块、AI板块。

　　其中太空板块和网络连接板块正如上文所说，已经相互扶持逐渐走上了正轨。凭借星链带来的收入，SpaceX在2024年已经扭亏为盈，全年经营利润4.66亿美元。

　　结果2025年马斯克开始大手笔投入AI建设之后，SpaceX的日子一下又不好过了。

　　此间的罪魁祸首正是AI板块——2025年全年经营亏损63.6亿美元，完全吞噬掉了网络连接板块全年产生的44.2亿美元经营利润。

　　到今年，SpaceX甚至亏得更多，仅Q1一个季度就产生净亏损42.76亿美元，几乎打平去年全年净亏损数额。

　　2025年，AI板块吃掉了SpaceX总计207亿美元资本支出的127亿美元；今年一季度，又吃掉了101亿美元中的77亿……

　　而这些花出去的钱，则转化为了英伟达芯片组成的超算中心、扩展数据中心集群及配套能源设施，目标也只有一个，就是组建巨大的算力网络。

　　眼见着原本业务还没完全成熟，紧接着又增加了一块更早期、更吃投入的新业务，这操作怎么看怎么都是画大饼、骗投资人钱的戏码。

　　眼下，最让投资人兴奋的赛道是AI，能吸引最多资金的领域也是AI，大家最喜欢的故事也是AI叙事。只因很多人都相信，AI代表着先进生产力，代表着人类的未来。

　　而马斯克的xAI，刚好能和SpaceX现有的业务相结合，实现更大的想象！

　　今年1月30日，SpaceX向美国联邦通信委员会提交了申请：计划在500公里至2000公里的近地轨道上，发射部署100万颗卫星，构建一个庞大的“轨道数据中心系统”。

　　利用SpaceX已有火箭发射能力、星链已成型的卫星网络，马斯克打算把一颗又一颗部署了算力集群的卫星送上太空，让太空中免费的太阳能作为能源，以应对即将迫在眉睫的算力“军备竞赛”！

　　xAI的Grok-3模型，使用20万块英伟达H100 GPU进行训练，其峰值功率能达到250兆瓦，如果按此耗能水平连续训练一年，将累计耗电约4.3亿千瓦时，相当于一个小城市所有居民一年的生活用电总量。

　　而xAI最新建设的全球首个GW级超算集群Colossus 2，功率已经达到1GW，几乎相当于一座核电站。

　　xAI在建Colossus 2时，为避免对电网冲击过大，直接部署了168个特斯拉Megapack电池储能系统，为用电高峰期提供缓冲。

　　AI能直接威胁到自身日常生活，可想而知，美国老百姓对新建算力中心是个什么态度。

　　再加上算力中心运行时产生的海量碳排放、散热时需要消耗的巨量淡水资源……先不用说资源够不够用，光环保组织和当地居民的反对，就足够硅谷新贵喝一壶的了。

　　而太空之上，有免费的太阳能可以为算力卫星提供源源不断的能源，寒冷的太空环境可能会是算力卫星最理想的散热条件。

　　SpaceX的招股书中，将这家公司的使命，描绘为“利用太阳驱动真理——寻求推动科学发现的人工智能，最终在月球上建立基地、以及在其他星球上建立城市”。

　　显然，马斯克进入太空、移民火星的目标没有变。只不过AI的出现，让很多行业和领域的工作效率变得更高，在这一工具的帮助下，马斯克的理想有可能会更快达成。

　　马斯克和SpaceX相信：太空代表了人类历史上最大的经济前沿，而SpaceX所提供的可重复回收火箭发射能力、更可靠的卫星网络、太空算力中心，都属于基础设施建设。

　　如果今天的英伟达占据了金矿边上卖铲子的生态位，那么下一个站在金矿边卖铲子的，有可能就是SpaceX。

　　明星AI初创公司Anthropic找SpaceX租赁算力的交易，并每月支付12.5亿美元的交易信息，一定程度上也为SpaceX的AI算力服务验证了可行性。

　　至于SpaceX能不能把招股书里的饼做成真的，还需要上百亿的美金进行验证。这也是不缺钱的马斯克，自2002年成立SpaceX以来，进行首次IPO的根本原因。

　　有人担心SpaceX过高的估值不可持续，毕竟这家公司的招股书虽然宏伟，但实际业务表现距离招股书中的样子还差的很远。

　　等内部员工和早期投资者在上市初期套现离场之后，SpaceX的股价将一路走跌，届时受伤的会是大量接盘的散户。

　　但更多人认为，这是一个不容错过的财富自由的好机会。如果曾经错过股价被严重低估的特斯拉，那么这次一定不能错过SpaceX。

　　投资者对AI叙事的追捧，正在SpaceX的身上迎来一次迄今为止最彻底的释放。

　　已经有人估算出来了，后面排队等上市的OpenAI、Anthropic两家明星AI公司，如果成功IPO，连上现在的SpaceX，将给美国证交所合计带来3.6万亿美元的新增市值。

　　就在SpaceX上市IPO前夕，有外媒报道称，马斯克可能将SpaceX与特斯拉合并。

　　并且报道称，马斯克本人与核心团队早就对此展开过探讨，这个话题在特斯拉内部也根本不是秘密，甚至有不少特斯拉员工认为这样的交易“最终会发生”。

　　业务层面上，SpaceX与特斯拉确实已有交叉，Colossus 数据中心所使用的储能系统就来自于特斯拉。

　　在不远的将来，特斯拉的自动驾驶与人形机器人两项重点业务，皆需要仰赖SpaceX的算力支持。而特斯拉在清洁能源上的积累将为SpaceX“太空算力中心”提供光伏发电方面的技术支持。

　　甚至于，后续SpaceX如果真在月球建立基地、或实现了星际移民，一定也会需要特斯拉的人形机器人进行建设工作。

　　现实层面，早年前马斯克就曾拿特斯拉账上的钱，为xAI买英伟达的算力卡，股东还为此跟马斯克打过官司。

　　对于马斯克本人来说，这事可能确实存在程序问题，但实际上恐怕还真是资源左手倒右手罢了。

　　既然不同的公司主体耽误了资源整合，那到时候在合适的机会下直接合而为一，说不定反倒在实现最终目的上效率更高。

　　至于打造出一个无人比拟的庞大商业帝国后，马斯克又会为这个世界带来多少新东西......

　　他在SpaceX上市敲钟的时候表示：“今天不仅属于SpaceX，也属于所有相信人类未来能够成为多行星物种的人。”

　　他还强调，上市不会改变公司的长期使命：“我们的目标始终是让人类成为星际文明。资本市场只是帮助我们加速实现这一目标的工具。”

　　SpaceX的现任总裁也表示，本次IPO所募集到的资金，将用来投入到星舰下一阶段的研发量产、星链的全球网络扩容、新一代卫星制造设施建设以及深空探索项目投资。

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